全球跨境物流研究报告

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执行摘要

2026年11月中旬，跨境物流同时受到安全、运价和合规因素牵动。黑海袭击使船东和船长质疑或拒绝挂靠罗马尼亚、保加利亚港口；霍尔木兹油轮爆炸的通报主要来自伊朗军方和革命卫队，同期布伦特原油上涨1.2美元至93.96美元/桶。〔1〕〔5〕〔9〕〔42〕

海运市场呈现“运价高、准班率低”：亚洲—美西和亚洲—美东即期运价分别为8,200和9,700美元/FEU，全球准班率24%、平均延误6.4天；赫伯罗特第三季度平均运价1,808美元/TEU、集团利润999,000,000美元。航空货运指数创2026年新高，中欧班列1—10月开行18,661列，显示不同运输方式都在承压中扩张。〔13〕〔18〕〔21〕〔22〕〔38〕

对货主和货代而言，近期重点是把黑海、霍尔木兹、西班牙港口和洛杉矶铁路衔接纳入交期与替代路由，并核对12月MSC FAK、B-1签证执法、CBP糖配额证书等节点；2027年舱位至少增加9%、船舶需求仅增长0.5%—2.5%的判断仍是预测，不宜当作已实现事实。〔1〕〔14〕〔19〕〔28〕〔30〕〔31〕〔39〕

地缘冲突与航运咽喉：黑海与霍尔木兹

据SeaNews Turkey汇总，2026年10月罗马尼亚和保加利亚近海有9艘货船遭袭或沉没，其中4艘沉没、2名船员死亡、30名船员失踪；遇袭船型包括油轮、散货船、杂货船和一艘集装箱船。船东和船长以船员与船舶风险上升为由拒绝或质疑挂靠指令，租约中的安全港条款成为争议点，前往Constanta和Sulina channel的货物面临延误、绕行或取消风险；上述总量与运营细节仍应视为该来源自身说法。〔1〕

外部报道为事件模式提供了独立印证：10月15日前后，疑似俄方无人机在保加利亚近海击沉一艘货船，并在罗马尼亚近海使多艘化学品船起火，报道还称袭击首次进入北约国家领海；10月18日报道称，土耳其船东所有的Alfa Watan号驶往Sulina时遭疑似空中和海上无人机袭击；另有报道确认当月有货船在罗马尼亚和保加利亚附近遇袭并造成人员死亡和失踪。这些报道没有独立核实“9艘遇袭、4艘沉没、2死30失踪”的合计数字，也未证实船东拒靠和安全港条款争议。〔2〕〔3〕〔4〕

运营上，如果拒靠持续，承运人可能取消挂靠、改靠其他港口或绕行，从而收紧Constanta和Sulina channel的可用舱位、拉长航程并增加改港与滞期成本；安全港条款争议还会重新分配港口安全责任和相关费用。是否演变为普遍运营中断，取决于后续袭击烈度以及港口当局和船东的安全安排，现有材料不足以量化。〔1〕

伊朗军方称四艘油轮在霍尔木兹海峡爆炸中受损；革命卫队海军称周三两艘超大型油轮在无视警告进入其认定的限制水域后因爆炸失去动力，伊朗国家媒体称两船触雷，军方随后称周四下午另有两艘油轮在海峡东部触雷起火。报道未公布船名、船旗、船东、货物、具体损伤或坐标，也未显示海峡已经关闭。〔5〕

另一报道称，两艘超大型油轮在霍尔木兹海峡一条未获批准的南部航道发生爆炸并起火，两船合计载油超过400万桶，随后失去动力；革命卫队将事件归因于两船“盲目信任美军”，并称自2月底中东战争爆发以来伊朗严格限制海峡通行、要求船舶使用其批准航线，美国则对伊朗港口实施海上封锁并协助油轮通行。外部转述支持“两艘、超400万桶、原油”的框架，但路透转述伊朗军方称四艘；阿纳多卢通讯社等早期报道称四艘在霍尔木兹以南触雷并被“摧毁”，另有报道称两艘被扣留。艘数、日期、损毁程度和事发水域仍需伊朗官方或海事主管机关进一步确认。〔6〕〔7〕〔8〕〔9〕〔10〕〔11〕〔12〕

对油运和更广泛跨境物流而言，直接风险来自爆炸或水雷威胁，以及伊朗对限制水域的执法口径。若船东、租家或保险市场据此将该航段视为高风险，可能出现战争险附加费上升、保险审查趋严、通行延误或暂停接载，但这些变化要在承运人、保险人或主管机关发布通知后才会实质影响订舱。报道时布伦特原油涨1.2美元/桶、涨幅1.3%至93.96美元/桶，WTI涨0.53美元/桶、涨幅0.6%至87.06美元/桶，但两大基准本周仍可能录得周度下跌；Container xChange对2027年的情景预测是霍尔木兹全年关闭、能源价格高位，这属于预测而非事实。〔9〕〔30〕〔42〕

集装箱海运：高运价、低准班率与2027年供给情景

截至文章发布时最近一周，跨太平洋运价小幅下降，因承运人计划中的运价普涨未能落地，但仍接近旺季水平：亚洲—美国西海岸8,200美元/FEU，亚洲—美国东海岸9,700美元/FEU。亚洲—欧洲方面，北欧周降5%至3,400美元/FEU、同比高50%，地中海周降1%至4,300美元/FEU、同比高88%。美国零售联合会称，美国港口9月处理2,370,000 TEU重箱进口，环比增3.4%、同比增12.6%，为报告历史上第三繁忙月份；预计10月为2,260,000 TEU、环比约降5%，11月为2,050,000 TEU、较峰值约降14%，全年为26,000,000 TEU、较2025年增2%。这些需求数字属于预测。〔21〕

Xeneta 2026年10月记分卡显示，全球集装箱班期准班率环比下降3个百分点至24%，为2022年7月以来最低，平均延误增至6.4天。分航线看，远东—欧洲回升3个百分点至7%，中东降至12%，为Xeneta该数据序列自2020年1月以来最低；Gemini在远东—欧洲和远东—北美航线的准班率分别为7%和18%，低于非联盟服务的23%和39%。这会加大订舱到交付的时效不确定性，托运人可能需要提高安全库存、放宽对外承诺时效或改配其他服务。〔22〕

赫伯罗特2026年第三季度集团利润为999,000,000美元，高于上年同期的172,000,000美元，同比增480%；平均运价由1,413美元/TEU升至1,808美元/TEU，货量为3,380,000 TEU，与上年同期的3,400,000 TEU基本持平。报道援引Container Trades Statistics称全球货量同比增5%，因此赫伯罗特的持平货量被视为市场份额下降；亚欧货量927,000 TEU、同比降5.7%，跨太平洋约1,200,000 TEU、降2.7%，非洲及其他区域内航线增12.5%、运价增35.1%。这批数字是已发生的季度业绩，1,808美元/TEU是第三季度平均运价，不能直接视为第四季度或某一具体航线报价。〔38〕

Container xChange对2027年的情景预测是，船舶需求仅增长0.5%—2.5%，新船交付至少为船队增加9%舱位，且多数班轮公司恢复苏伊士运河航线将释放此前被好望角绕行吸收的运力；其还预计霍尔木兹全年关闭、能源价格维持高位、出租人平均利用率从2026年的88%下降、二手箱价格走软。若这些预测兑现，才可能加大2027年舱位供给过剩和运价下行压力；目前仍属情景分析，需观察苏伊士复航时点、新船交付节奏和能源价格。〔30〕

北美门户：洛杉矶创纪录与内陆疏运瓶颈

洛杉矶港2026年10月处理1,026,872 TEU，创当月纪录、为该港史上第二高单月，并连续第二个月超过100万TEU，今年第三次超过100万TEU；9月为1,042,652 TEU，创历史最高单月纪录。10月重箱进口538,620 TEU、同比增25%，空箱373,271 TEU创月度新高，重箱出口114,981 TEU、同比降7%；6—10月累计处理近500万TEU，为该港史上最强五个月。外部报道支持10月超过100万TEU、创当月纪录及史上第二高，但未披露重箱进口、空箱和出口分项。〔14〕〔15〕〔17〕

港口执行董事Gene Seroka称，当前唯一瓶颈是铁路滞留；APM Terminals Los Angeles是目前唯一在凌晨3时至8时“hoot”班次开放闸口的码头，全港每周与码头及码头工人合作安排约10—12个班次，若实行全天候运作可达21个班次。由于目前仅一个码头执行，且扩班取决于招聘、技能和培训，这属于潜在产能，不是已全面实施；进口重箱增长、空箱创新高而出口下降，意味着箱流明显由进口主导，空箱堆存、调运与铁路滞留可能延长集装箱周转和内陆交付，但来源未给具体滞留时长，无法量化延误。〔14〕

洛杉矶港报道标题提及罢工威胁，但正文未提供码头工人合同谈判的状态、时间表或运营影响；FreightWaves另称，代表洛杉矶—长滩多个集装箱码头看守人员的ILWU第26分会与太平洋海事协会的合同延长至11月20日，若发生劳工行动，可能进一步拉长内陆转运和交付时间。同期美国中期选举带来贸易政策不确定性，但美中互征港口费的暂停已延长至2027年1月10日，为跨太平洋订舱提供暂时缓冲。〔14〕〔21〕

航空货运：旺季运价与网络投资

波罗的海交易所航空货运指数最近一周环比涨6.6%、同比涨28.2%，升至2026年以来最高水平；TAC Index称当前运价明显高于前两个旺季的高点。分航线看，香港始发运价环比涨4.6%、同比涨29.2%，上海始发环比涨5.7%、同比涨21.1%，法兰克福始发环比涨9.9%，伦敦始发环比涨5.6%；中国至美国较近期高位略降，台湾至美国环比略降，曼谷因当地积压报道而略低，越南始发上升。此次运价上涨发生在航空燃油成本下降之际：IATA监测显示，截至11月6日当周平均燃油价格环比降6.5%、较一个月前降7%。〔13〕

FedEx已完成德国Alzenau公路枢纽（166,840平方英尺、32个装卸口、50个拖车位、约85个岗位）和马德里巴拉哈斯机场第二座空侧设施（16,680平方英尺、4个拖车位、可操作最多14个集装器、5,700件高密度存储，并设临时保税仓库和授权海关区域），计划将意大利、英国、法国国内运力分别削减20%、30%、40%，目标2029年底欧洲调整后营业利润650,000,000美元。该公司还宣布在印度德里和纳维孟买投资4亿美元建设航空货运枢纽；外部报道将投资拆为德里1.5亿美元、纳维孟买2.5亿美元，合计约4亿美元，但未给投运时间和设计运力。〔29〕〔32〕〔33〕〔34〕〔35〕

Emirates SkyCargo宣布自2026年12月5日起开通米兰马尔彭萨机场至纽约肯尼迪国际机场的每周货运航班，由波音777-F执飞、约100吨/班；米兰每周已有超过500吨出口运力，其中飞纽约的客运腹舱超过100吨。这是新开航班计划，尚未执行，实际影响取决于开航后的时刻、舱位投放和需求。〔43〕

快递企业正把服务延伸至更重的时效敏感货：FedEx第三季度国际空运日均货量（磅）同比增15%，飞机发动机运输增15倍，并获得AI数据中心客户；DHL Heavy Weight Express单件最高1,000公斤、单票最高3,000公斤，当季为部门收益增加约1亿欧元，Time Definite International日均货件重量同比增9.7%。DHL称空运运力受限促使企业转向快递，地缘政治和供应链波动使这一趋势未必是暂时的。匈牙利1—8月对美出口同比增逾35%、对波兰增6.7%，8月运输设备和电子出口同比增近40%，但欧盟海关要求使低值电商货运减少、机场处理量下降、部分航空运力撤出；欧盟自2026年7月1日取消150欧元以下进口关税豁免并临时征收3欧元关税，支持低值包裹受压方向，但未量化匈牙利影响。〔36〕〔40〕〔41〕

欧亚铁路与欧洲多式联运：增长、项目与瓶颈

中国国家发展改革委在2026年11月发布会上介绍，1—10月中欧班列开行18,661列、同比增14.6%，运载1,865,000 TEU、同比增11.2%；欧洲至中国回程9,360列，中国至欧洲去程9,301列，回程对去程比为100.6%，回程仅多59列。官员称双向“接近平衡”，但这是班列数量口径，不能直接认定双向货量完全平衡；重箱率已连续50个月保持100%。跨里海中间走廊已实现每日开行，1—9月开行746列、同比增125%，但全网占比仍小；固定时刻表班列每周22列，连接9个中国城市和6个欧洲城市；六大口岸日均交接51.2列、同比增12.8%。〔18〕

HHLA 2026年前三季度集装箱总吞吐量为4,446,000 TEU、同比降7.3%，汉堡码头4,200,000 TEU、降7.7%，国际码头246,000 TEU、降1.6%；仅铁路运量增0.6%至1,310,000 TEU，主要由北德海港和波兰方向带动，公路持平于201,000 TEU，铁路加公路合计1,509,000 TEU、增0.5%。公司营收13.75亿欧元、增3.3%，EBIT为81,200,000欧元、降30.7%，全年EBIT指引降至115,000,000—135,000,000欧元。GEODIS则于2026年10月19日开出维琴察—巴黎努瓦西勒塞克首班，目前每周各方向一班，计划2027年1月起增加第二班/周，目标2027年处理6,500个交换箱。〔20〕〔37〕

摩尔多瓦国有铁路公司CFM已启动Berești（Ungheni）换装设施现代化，改造580米轨道、更换350根轨枕，目标是恢复摩尔多瓦宽轨与罗马尼亚标准轨货车之间的集装箱换装；CFM尚未披露投资额、承包商和预计完工日期。Ungheni—Iași摩尔多瓦段设计和电气化招标估值约5,600,000欧元，投标截止11月21日，属于2025年9月签署的67,630,000欧元CEF跨境投资；欧盟对罗马尼亚、摩尔多瓦的最高赠款分别为30,230,000欧元和3,580,000欧元，罗马尼亚侧Iași至边境段招标价值289,550,000列伊（约58,000,000欧元），含23.4公里单线电气化。项目目标是把允许速度从50公里/小时提高到80公里/小时、支持22.5吨轴重，计划2029年2月完工；当前仍处施工与采购阶段，不构成已投运运力。〔23〕

欧洲港口中断、LNG制裁与黑海/地中海运价

2026年11月11日西班牙全国大罢工期间，阿尔赫西拉斯集装箱作业停止、瓦伦西亚装卸暂停、巴塞罗那依赖码头工人的货运作业停止，基本海事服务未受影响；码头于11月12日开始恢复，但积压规模仍不清楚。APMT与Total Terminal International Algeciras从11月11日凌晨2时停至11月12日凌晨2时；1,072 TEU的Contship Zen在11月11日晚仍锚泊于瓦伦西亚外，原预期12日上午靠泊；20,124 TEU的Ever Gifted也仍在锚地，但其在罢工前已到港，滞留原因未必归因于罢工。港口活动放缓已影响瓦伦西亚和巴塞罗那的港铁联运，当地报道称数十趟货运列车服务取消；西班牙物流雇主协会UNO预计更广泛影响“有限且局部化”，但认为阿尔赫西拉斯和瓦伦西亚将承受最严重冲击。〔19〕

2026年前10个月，欧盟为俄罗斯Yamal项目LNG支付约87亿欧元，接收177船、12,890,000吨，同比增长6.3%，已超过2025年全年约72亿欧元的估算。报道将欧盟对俄LNG进口禁令的生效日列为1月1日，并预计禁令将迫使Yamal把冬季货物从欧洲转向亚洲，改走冰情更严峻的北极东行航线；更严峻的冰情可能限制可用冰级船型和航速、增加破冰保障需求并拉长航程，从而压低船舶周转、收紧冬季可用运力并推高租船与运输成本，但来源未量化改道规模。Urgewald数据显示，2026年前9个月欧盟进口Yamal LNG 12,180,000吨、估值78.8亿欧元，支持“千万吨级、同比增加”的方向，但统计期为9个月；另有报道支持全面禁令落在2027年，未独立确认1月1日这一具体日期及覆盖范围，仍需以欧盟法规文本核对。〔24〕〔25〕〔26〕〔27〕

MSC宣布自2026年12月1日起上调从远东所有港口（含日本、韩国和东南亚）至西地中海、东地中海、亚得里亚海、黑海及北非的均一运价，适用至另行通知，但最迟不超过12月14日；至北欧运价维持不变。以40英尺干箱和高箱计，西地中海和亚得里亚海各上涨1,200美元至6,500美元，东地中海上涨800美元至6,500美元，黑海上涨800美元至6,700美元；阿尔及利亚上涨600美元至8,200美元，利比亚和突尼斯各上涨800美元至8,000美元，摩洛哥卡萨布兰卡上涨800美元至7,000美元。上述为基港至基港的公布运价，已含12月GFS 304美元/TEU（11月为266美元/TEU），但公布费率不等于实际成交价；公告未提及运力或班次变化，不宜直接解读为舱位收紧或运输时间改变。〔28〕

贸易政策与合规：美国选举、B-1签证与糖配额

文章称，在发布前一周的美国中期选举中，民主党赢得国会两院，Freightos认为这给贸易和物流带来新的不确定性。新国会将于1月就职，其监督和拨款权可能使对华谈判更复杂；选民对可负担性的关注可能促使政府克制加征关税，但立法阻力也可能推动总统更多借助行政权处理贸易和外交事务。美中海事政策目前继续趋向缓和，双方已将互征港口费的暂停期延长至2027年1月10日，为船公司和货主提供暂时缓解，但能否达成更长期协议仍不确定。〔21〕

美国对B-1商务签证与cabotage规则的执法正在收紧，但规则本身并未修改。持B-1签证的墨西哥或加拿大司机只能承运属于国际货流的货物，例如将本国装运的货物送入美国一个或多个地点、空车入境接载运往墨西哥或加拿大的美国出口货、放下入境拖车后空驶并换挂出口重拖车，以及完成该国际运输所需的装卸；不得在美国境内承接两个美国地点之间的付费运输，不得在国际货上“拼加”国内货，不得在美国招揽国内货，也不得在两个美国地点之间调运与本次入出境无关的空拖车。CBP依19 CFR 123.14管理货物和车辆，移民法依8 USC 1101及8 CFR 214.2(b)管理司机，满足其中一项不等于满足另一项；英语能力违规自2025年6月25日起再次成为停运违规项。风险沿“司机资质核验—边境放行—派车—交付”传导，可能表现为拒绝入境、失去签证、货物退回或无法交付，并使承运人承担移民与海关风险，但文章未给出运量、运力或运价的量化影响。〔31〕

CBP于2026年11月12日发布CAMS #70421762，宣布《Quota Bulletin 26-116 Sugar Certificate Verification》已在官网发布，并取代《Quota Bulletin 18-116》，变更立即生效。为允许单个国家获发超过999份糖配额证书，CQE编号第六位新增第五个类别“1”：证书号达到1000及以上时，第六位以“1”替代“C”；序列号为999或以下时，不要删除“C”。第六位还可使用G、S、R，首位以C表示日历年、F表示财年，第四和第五位为ISO国家代码或“AC”，第七至第九位为三位序号；ACE中须使用License Permit Certificate代码21传输，证书被用于错误项目时系统会生成拒绝信息并要求更正。这可能延长申报或清关时间，但公告未披露受影响货量、延误时长或成本，也不等于增加配额总量或保证清关放行。〔39〕

后续观察

11月20日：ILWU第26分会与太平洋海事协会的合同延长到期；观察洛杉矶—长滩码头作业、闸口和内陆铁路衔接是否受扰。〔14〕〔21〕
11月21日：摩尔多瓦Ungheni—Iași设计和电气化招标截止，估值约5,600,000欧元；后续授标与67,630,000欧元CEF项目进度是跨境铁路能力指标。〔23〕
12月1日至最迟12月14日：MSC远东至地中海、亚得里亚海、黑海和北非FAK生效；核对40英尺黑海6,700美元、地中海6,500美元及GFS 304美元/TEU是否进入实际报价。〔28〕
12月5日：Emirates SkyCargo米兰MXP—纽约JFK周班开航，约100吨/班；观察实际时刻、舱位投放和运价。〔43〕
2027年1月：GEODIS维琴察—巴黎第二班/周计划；跟踪6,500个交换箱/年的目标兑现。〔37〕
报道所称1月1日：欧盟对俄LNG禁令生效日；外部报道支持禁令落在2027年但未确认具体日期和范围，需以法规文本核对，并观察Yamal冬季东行北极航线与冰级船运力。〔24〕〔27〕
2027年1月10日：美中互征港口费暂停到期；观察是否延长及其对跨太平洋订舱成本的影响。〔21〕
持续监测：霍尔木兹袭击、水雷和伊朗限制水域执法，布伦特93.96美元/桶，以及Xeneta全球准班率24%、平均延误6.4天；黑海Constanta和Sulina靠泊与保险通知也是高频指标。〔1〕〔5〕〔22〕〔42〕